adr应该加入你的投资组合吗?

ADRS允许美国人投资外国公司。但你应该吗?

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投资外国公司带来了独特的挑战,包括寻找允许您投资国际和外国货币波动的经纪人。不过,有一种投资外国股票的方法可以消除这些麻烦:药物不良反应.让我们探讨ADRS是什么,为什么他们被使用,投资者如何能够从中受益,并解决最着名的(或臭名昭着)的细分:中国ADRS.

什么是ADR?

创纪录的股票市场,高估值,巨额钱被打印由联邦政府领导投资者来看待其投资组合多元化的新选择。其中一个选择正在投资外国公司。

美国存托凭证(adr)最初是在20世纪20年代被构想出来帮助普通美国人的投资外国公司.虽然今天很容易投资,那么普通人就不太可能能够在国外投资。

美国存托凭证是在纽约证券交易所(NYSE)或纳斯达克(Nasdaq)等美国交易所发行的,由在外汇市场购买标的公司股票并持有这些股票作为储备的银行发行。公司与这些银行合作发行ADR并获得美国市场的接触.ADR可以有不同的转换比率,但最常见的比例是1:1。

ADR本身不是股份,而是买方与开证行之间的一种合同。这些合同是由银行所拥有的当地股份支持的。后清单,ADRS对二级市场的交易,如任何常规股票,在投资者之间买和销售。因此,ADRS非常紧密地追踪其底层股份,一般而言,任何主要差异都会迅速截止。

什么是不同类型的ADR?

adr有三种主要类型,我们将看到,注意它们的区别是很重要的。

我的级别ADRS.

这些ADRS是最重要的类型,秒最少的监督。发布1级ADR的大多数公司无法通过SEC的最低限度或不想处理麻烦。他们只交易场外交易市场(OTC)外国公司也不能用它们来筹集资金。

一些较小的外国公司可能会向1级ADR发出1级,作为参与美国投资者对其业务的兴趣的手段。其他公司滥用LAX SEC监督,因为我们将在下面讨论。

II级药物不良反应

II级ADRS类似于I级,但涉及更多的审查。由于监管要求增加,这些ADR通常具有更高的可见性和交易量。公司也无法培养资本,也可以筹集资金ADRS和OTC市场的贸易。

adr三世

III级adr的质量最高。他们对主要交易所和上市前进行交易,外国公司必须向秒提交其所有审计文件进行审查。

从本质上讲,这些ADR应该像任何常规股票一样审查.此外,外国公司可以通过III级ADRS挖掘美国资本市场筹集。

“无援”甚至可以说美国存托凭证

虽然大多数adr被称为“赞助adr”,但也有少数adr属于“非赞助adr”。这些是银行发行的adr,没有参与在某些情况下,外国公司的许可。

这些银行承担原始股票的成本和手续费,然后将这些美国存托凭证上市用于自己的业务,而不是直接与外国公司合作。未经保证的ADR是固有的更具投机性的而且根据法律,只能在场外市场进行交易。此外,公司不能通过它们筹集资金,美国存托凭证也没有任何投票权。

adr的好处是什么?

ADRS为投资者和公司本身提供福利。通过ADRS,外国公司可以进入世界上最大的投资市场。这对于国外大公司特别有用,其资本市场较小或更少发达。

  • 拥有ADR是状态符号 -即使一家公司不想通过美国市场筹集资金,只有ADR的行为也会创造一个地位符号。它提高了对公司的认识,可以帮助衡量投资情绪和需求。ADR的存在可能导致进一步扩展到美国市场。
  • 接触国外市场 -另一方面,投资者会接触国外市场。有一段时间的新兴市场已经表现优于美国人。如果不适用于ADR,许多投资者将无法参加这些机会。
  • 多样化,添加外国公司是一种很好的方式分散投资者的投资组合虽然仍然保持股票的上行,但与分配给债券或金的部分不同。虽然相关性肯定更高,但有市场具有更便宜的估值与高质量的企业。
  • 规避货币风险-ADRS的另一个好处是投资者能够在不担心的情况下投资外国公司汇率风险.为了购买外国公司的股票,投资者必须将他们的美国美元转化为该公司的货币。当投资者想要出售出席职位时,他们将不得不重新转换为美国。这将投资者打造货币价值的变化,从而进行货币风险。
这不仅适用于新兴市场,通常具有挥发性货币,而且还开发了面临地缘政治活动的市场。目前的示例将是英镑的最近波动性关于布雷克特的不确定性.不管怎样,美国存托证券为投资者消除了一个额外的麻烦。

中国ADRS:房间里的大象

中国ADRS.与任何外国公司一样,中国公司也有在美国存托凭证上市的选择,许多公司已经利用了这一点。然而,中国公司有欺诈活动的不幸历史。

最著名的案例是2008年后反向合并狂热。涉足纪录片中国喧嚣在美国,许多规模较小的中国公司将通过反向收购在美国证券交易所上市,通常与濒临破产或已经上市的空壳公司。

这样的清单允许很多小的中国公司为了逃避SEC的审查.它们的上市通常是由投资银行推动的,目的是让投资者接触到“中国增长故事”。问题是这些小公司大多数都伪造了他们的财务报告。更糟糕的是,在对冲基金做空者和纪录片摄制人员随后展开调查后,发现这些中国企业中有许多根本就不活跃。事实上,他们完全是骗人的。

虽然这些公司没有ADR,但它设置了先例,并创建了中国公司周围的某个耻辱。中国政府拒绝起诉这些公司,证券交易所令人窒息,以处理这种情况。

今天中国药物不良反应

快进到今天,我们看到了这种情况的可怕回放但这次通过中国ADR。这家公司就是瑞幸咖啡(Luckin Coffee),一个吹嘘爆炸式增长的“星巴克杀手”。

劳保咖啡一项卖家研究公司发表了一份极度潜在的报告,声称公司是本质上是一个骗子并且谎报了比实际数字大得多的数字。压力增加后,管理瑞幸咖啡承认财务报告造假这是在他们不知情的情况下完成的,随后股票就弹坑了。

这再次将中国企业的不良商业行为置于聚光灯下。更糟糕的是,Luckin Coffee在该点并不小型企业,其ADR广泛交易,领导许多投资者在该过程中燃烧。

随着反向合并的欺诈仍然新鲜投资者的思想,许多人呼吁加强对所有中国上市公司的监管审查。这一点,加上中美之间日益紧张的地缘政治关系,对前总统唐纳德·特朗普的行政命令至关重要del与美国证券交易所不同的中国公司。

这并不是说中国的ADR都是骗局。几乎所有中国规模最大、最成功的公司——包括阿里巴巴、百度和腾讯——都在美国交易所以美国存托收(adr)和腾讯(Tencent)的形式进行交易为投资者提供了巨大的增长.当然,像阿里巴巴这样拥有国际业务的大公司被欺骗的风险要小得多。

退市会发生什么?

  • 当他们发现他们的adrs被删除时,许多投资者被抓住了他们的头。任何退市意味着该股票、单位或美国存证证券将在主要交易所停止交易。但是,这并不意味着它将不再交易。这些ADR的大多数都将在OTC市场交易,使其更虚构,并受到大量出价/询问差价。
  • 由于这些未来的问题,美国存托凭证的价值可能会跌至其本地股票的价值之下。当然,投资者可选择将这些ADR转换为当地货币的原始本地股份。
  • 最后,值得注意的是,大多数中国最大的公司都在香港证券交易所上市。这家股票交易所的流动性很强,对大多数经纪人开放,最重要的是,它拥有非常稳定的货币。

投资者应该避免ADR吗?

你应该避免药物副作用吗因为外国股市的规模如此庞大,给予一种尺寸是不可能的所有答案。虽然你可能被前一节关于中国的内容吓到了,但几乎每个主要经济体都有adr。事实上,英国是第一个通过美国存托凭证上市的公司,其著名的零售商店Selfridges。

许多发达国家都有与美国相当严格的会计和金融监管。与规模较小的发展中国家相比,英国、欧元区和澳大利亚等地区发生住房欺诈的可能性都要小得多。总体而言,它们也是更稳定的司法管辖区,由于地缘政治的原因,波动较小。

在美国市场之外进行投资是一种很好的多元化方式。那些愿意承担更多风险的人可以在发展中国家的ADR中找到它,这可能会提供更高的增长率。

由于它的发展和发展,中国也将成为全球经济越来越重要的部分。投资者可能会受益于暴露于世界上最大的经济体,但就像任何投资一样,在投资之前,值得做的尽职调查和研究。

另一种替代中国曝光是投资于中国以中国为中心的交易交易资金(ETF),在避免货币问题时购买一篮子股票。使用ETFS,您可以获得广泛多样化的好处,同时仍然获得了这个令人兴奋的市场。

关于adr的最终结论

投资者不应该害怕ADR,而不是把它们看作是一种简化在优秀外国企业投资的方式.虽然中国的美国存托凭证可能占据了大多数新闻头条,但发达市场也有一些出色、高质量的企业以美国存托凭证的形式进行交易,可以为投资者的投资组合增加一点额外的多元化。

最后,尽管中国可能有自己的问题,但也不能忽视中国的大型领先企业,它们可能会提供自己独特的机会。

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Isaac Aydelman

艾萨克·艾德尔曼(Isaac Aydelman)是一名经济学学生,也是一名退伍军人。他从小就被金融市场吸引,有期货交易的经验,并管理自己的个人投资账户。艾萨克一直想拓展自己的视野,并在金融领域寻找机会。

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